機(jī)械行業(yè)81家上市公司2009年度共實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入3610.19億元，同比增長1.06%，歸屬于母公司凈利潤總計(jì)229.74億元，同比下降-4.81%。分子行業(yè)來看，工程機(jī)械、機(jī)床以及鐵路設(shè)備這三個(gè)子行業(yè)表現(xiàn)比較突出，主要由于去年國家固定資產(chǎn)投資額加大，但同整個(gè)A股市場相比，由于冶金采礦重型設(shè)備、造船等收入占比較大的子行業(yè)業(yè)績?nèi)晕椿謴?fù)，使得機(jī)械行業(yè)整體表現(xiàn)未超過全部A股的總體表現(xiàn)，行業(yè)分化明顯。
2010年第一季度機(jī)械行業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入962.28億元，同比增加38.68%，歸屬于母公司凈利潤總計(jì)63.89億元，同比增加53.94%。從單季度營業(yè)收入及凈利潤情況來看，2010年一季度機(jī)械行業(yè)業(yè)績保持平穩(wěn)增加。今年一季度收入數(shù)據(jù)來看，機(jī)械行業(yè)幾個(gè)大行業(yè)中，除了工程機(jī)械、機(jī)床繼續(xù)保持營業(yè)收入穩(wěn)定增加以外，造船業(yè)表現(xiàn)出恢復(fù)性跡象；基礎(chǔ)件、鐵路設(shè)備營業(yè)收入增加平穩(wěn)；冶金采礦設(shè)備及重型機(jī)械營業(yè)收入仍保持低位，出現(xiàn)一定利潤降幅。行業(yè)分化現(xiàn)象仍然存在，但預(yù)計(jì)各子行業(yè)將伴隨整個(gè)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇逐步縮小差距。
從毛利率水平來看，機(jī)械行業(yè)整體毛利率水平提升明顯，2009年全年行業(yè)整體毛利率為18.12%，2010年一季度為18.87%，提升了0.6個(gè)百分點(diǎn)。今年一季度毛利率提升明顯的是基礎(chǔ)件以及工程機(jī)械兩個(gè)子行業(yè)，毛利率提升都在2%以上。目前來看，行業(yè)的估值水平適中，機(jī)械行業(yè)剔除盈利為負(fù)企業(yè)，整體法滾動(dòng)平均市盈率水平為27倍左右，全部A股對(duì)應(yīng)滾動(dòng)市盈率為20倍左右。暫時(shí)下調(diào)整體行業(yè)評(píng)級(jí)為"中性"。
由于鐵路投資建設(shè)發(fā)展明確以及機(jī)床下游汽車行業(yè)需求量明顯，給予鐵路設(shè)備和機(jī)床兩個(gè)子行業(yè)"推薦"評(píng)級(jí)。工程機(jī)械行業(yè)由于受到房地產(chǎn)調(diào)控的影響，下調(diào)評(píng)級(jí)至"中性"。推薦鐵路設(shè)備及配件中的中國南車、中國北車、太原重工、晉西車軸；推薦機(jī)床行業(yè)中的秦川發(fā)展、昆明機(jī)床；工程機(jī)械中關(guān)注受房地產(chǎn)政策影響較小的徐工機(jī)械、柳工、山推股份、安徽合力。
