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聊城因鋼設市。7月18日，記者跟隨大連商品買賣所（簡稱“大商所”）調研團進入聊城市區(qū)時已是晚上10點多，濃濃夜色中，道路兩旁挺拔的煙囪隱約可見。突然車子在一個鐵道口停了下來，只見一列載著暗紅色鋼坯的火車緩緩駛過，原來我們正路過馬耐候小口徑16mn無縫管廠區(qū)，那是出名世界的馬鋼大H型鋼消費線所需的大異型坯，每天運送2500噸-3000噸。
“近期訂單豐滿，馬鋼工人正奮戰(zhàn)高溫，開足馬力消費，確保國內重點工程訂單和出口訂單的按時托付?！绷某悄秃蛐】趶?6mn無縫管股份有限公司（以下簡稱“馬鋼股份”）市場部一位工作人員對記者表示。
依據(jù)馬鋼股份公告，公司2017年一季度凈利潤9.02億，同比增長359%，環(huán)比增長92%。這是公司繼2005年以來好的一次首季業(yè)績。
業(yè)內人士以為，在供應側變革背景下，馬鋼股份及整個耐候小口徑16mn無縫管公司的資產負債表修復之路才剛開端。近期資本市場周期類題材重新站上風口，就是對此預期的寫照。
為了探求產業(yè)背后的真實邏輯，近日大商所組織了黑色系商品調研團，后奔赴北京、聊城等地，對產業(yè)鏈上的貿易商、消費商停止深度調查。
受訪企業(yè)普遍以為，由于去產能效果超預期，供應側變革正對耐候小口徑16mn無縫管行業(yè)構造產生影響，加上環(huán)保限產、需求端企穩(wěn)，耐候小口徑16mn無縫管行業(yè)利潤大幅好轉，行業(yè)景氣度向好，長期來看鋼材價錢仍將震蕩上行。
與此同時，隨著黑色系商品價錢動搖猛烈，在去產能的背景下，上游原料端與耐候小口徑16mn無縫管廠的供需均衡突破，越來越多企業(yè)積極應用對沖價錢風險，鎖定原資料本錢和消費利潤，為企業(yè)穩(wěn)健運營保駕護航。
耐候小口徑16mn無縫管表內外去產能逾2億噸
為了熨平經(jīng)濟周期影響，堅持經(jīng)濟持續(xù)平衡增長，國度從供應側著手，于2015年底提出了供應側構造性變革。在行業(yè)人士看來，耐候小口徑16mn無縫管、煤炭產業(yè)的供應側變革擔負著整個制造業(yè)資產負債表修復的重擔，可謂變革的重中之重。
國度統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，2017年1月至6月，中國粗鋼產量41975萬噸，同比增長4.6%。為何在行業(yè)強力去產能的同時，粗鋼產量不減反增？
受訪人士普遍以為，首先，去產能和去產量是兩個概念，產能能夠依托政策調控，但產量完整是市場行為。其次，耐候小口徑16mn無縫管去產能，其實包含表內產能和表外產能。
《耐候小口徑16mn無縫管工業(yè)調整晉級規(guī)劃（2016－2020年）》提出，“十三五”期間，中國粗鋼產能在現(xiàn)有11.3億噸根底上壓減1億至1.5億噸，2018年末中國粗鋼產能要控制在10億噸以內，產能應用率由2015年的70%進步到80%。在業(yè)內看來，這局部去化的產能將是表內產能。
2016年作為去產能的開局之年，耐候小口徑16mn無縫管業(yè)退出6500萬噸粗鋼產能，超額完成目的任務。2017年，耐候小口徑16mn無縫管行業(yè)的目的是去除5000萬噸粗鋼產能。截至5月底，已完成今年任務的84.8%，約4240萬噸。也就是說，目前耐候小口徑16mn無縫管產業(yè)表內去產能已到達1.074億噸粗鋼。
表外去產能更牽動著市場神經(jīng)。馬鋼股份市場部首席市場剖析師夏仕卿表示，表外產能主要的一個存在方式就是中頻爐，它的主要產品是地條鋼。“目前消費地條鋼的中頻爐、工頻爐產能已全面取消，全行業(yè)已去除地條鋼產能1.19億噸。”夏仕卿說，若將表內外去化產能加總可發(fā)現(xiàn)，耐候小口徑16mn無縫管行業(yè)去產能總量已超越2億噸，目前粗鋼產能估計不超越10.5億噸。
夏仕卿估計，在產能減少的狀況下，各耐候小口徑16mn無縫管廠經(jīng)過高爐加打包廢鋼、轉爐加廢鋼以至紅熱廢鋼等方式大幅增加產量，估計2017年粗鋼產量為8.5億至8.6億噸，與2016年實踐粗鋼產量（表內加表外）根本持平，綜合產能應用率約為83%左右
產能縮減招致鋼材市場供給偏緊，也就解釋了目前鋼材市場為何呈現(xiàn)產量與價錢同時高企的現(xiàn)象。目前耐候小口徑16mn無縫管廠利潤普遍很好，螺紋鋼毛利高達800-1000元/噸，毛利率均勻在30%左右，有的企業(yè)毛利率高達45%。
與此同時，需求端的表現(xiàn)也在支撐鋼價。來自馬鋼股份市場部的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，今年前5月，汽車、家電、船舶、鐵路機車等行業(yè)產量同比都呈現(xiàn)增長態(tài)勢。其中，汽車增長6.4%，鐵路機車、民用鋼質船舶分別增長23.9%和29.3%。
一家國有耐候小口徑16mn無縫管廠相關人士對記者表示，今年以來，來自家電行業(yè)的訂單不斷很火，目前已是滿負荷狀態(tài)。而汽車行業(yè)訂單從6月開端也逐步回暖，個別汽車企業(yè)7月份向耐候小口徑16mn無縫管廠發(fā)出的訂單比4月份上升40%左右。企業(yè)目前根本處于零庫存狀態(tài)。
業(yè)內人士普遍估計，鋼材價錢三季度將創(chuàng)出新高，四季度可能平穩(wěn)上漲。其中，板帶材和建材（以螺紋鋼和線材為主）將呈現(xiàn)分化態(tài)勢，板帶材將震蕩上行，建材將以大幅震蕩為主，板帶材漲幅將強于建材。
推進產品構造轉型晉級
去產能的同時，耐候小口徑16mn無縫管廠還在積極完成產品構造的轉型晉級。記者從馬鋼得悉，今后公司將進步汽車外板、各類高強鋼和個性化定制產品的比重，擴展市場占有率，同時拓展高端家電市場。而在長材產品方面，將加大鐵路、海洋工程、高層建筑、橋梁用型鋼的研發(fā)作產，鼎力開辟軸承鋼、彈簧鋼等工業(yè)線棒材市場。
除產品構造調整，耐候小口徑16mn無縫管廠在原資料的選擇上也愈加注重效益?！案呃麧櫊顟B(tài)下的耐候小口徑16mn無縫管廠，更愿意選擇市場上的高質量鐵礦石，而作為大商所鐵礦石交割基準品的粉礦（鐵品位62%）遭到耐候小口徑16mn無縫管廠普遍喜愛?！敝行沤饘儆邢薰镜V產資源部副總經(jīng)理王雪彬對記者表示。
在王雪彬看來，目前高效率、高質量的鐵礦石支撐了中國生鐵的消費，這也是鐵礦石庫存與價錢同時高位運轉的重要緣由。
今年以來，鐵礦石港口庫存已連續(xù)數(shù)月高居1億噸以上。我的耐候小口徑16mn無縫管網(wǎng)新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，截至7月21日當周，全國45個港口統(tǒng)計鐵礦石庫存量14320萬噸，環(huán)比增加33萬噸。
“今年1-5月份鐵礦石多進口了3224萬噸，但港口庫存增加了3000萬噸。很顯然增加的鐵礦石都作為庫存儲運到了碼頭，港口庫存中低品位鐵礦石占了很大局部比重?！蓖跹┍蛘f，市場對整個鐵礦石的供求根本面還是不看好。所以在較長時間內，估計鐵礦石不會漲到哪里去。
某貿易商相關人士也表示，在耐候小口徑16mn無縫管廠去產能的大格局下，鐵礦石市場供大于求的場面不會改動。
工具為企業(yè)保駕護航
供應側變革貫串整個行情的修復。始于2015年底的這輪大宗商品牛市，供應側變革不斷是主要的驅動要素之一。在這個過程中，思想也在耐候小口徑16mn無縫管上的現(xiàn)貨企業(yè)中生根發(fā)芽，成為促進企業(yè)轉型提效的重要工具之一。
馬鋼股份市場部經(jīng)理、高級工程師章茂晗引見，鋼材剛上市時，馬鋼就參與了市場，目前參與的種類已掩蓋一切黑色系商品。
夏仕卿也說，從馬鋼多年經(jīng)歷看，的確給實體企業(yè)提供了躲避風險、套期保值的平臺，“實體企業(yè)還需進一步參與市場，希望能看到更多企業(yè)參與其中?！?br />
依據(jù)今年上半年的套期保值方案，馬鋼對現(xiàn)貨的套保比例達5%左右，實踐根本完成目的。耐候小口徑16mn無縫管廠會依據(jù)本人的銷售方案與對市場需求的預判來調整套保計劃。而在原料采購上，耐候小口徑16mn無縫管廠不只能夠經(jīng)過市場來鎖定本錢，同時在條件允許的狀況下也會停止交割。
記者發(fā)現(xiàn)，除了馬鋼，此次調查的其他幾家耐候小口徑16mn無縫管廠和鋼貿商也全部參與了國內黑色市場，已成為推進產業(yè)客戶穩(wěn)健運營的“護身符”。有關人士表示，國有耐候小口徑16mn無縫管企業(yè)不能只把盈利作為重要目的，同時還肩負著保證國度耐候小口徑16mn無縫管供給、確保戰(zhàn)略物資充足與維護社會穩(wěn)定的職責，因此越來越多國有企業(yè)經(jīng)過來管理風險。
大商所新數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，上半年，參與焦煤、焦炭和鐵礦石買賣的法人客戶數(shù)分別為4974、5885和7391戶，法人客戶成交量占比分別為22%、21%和20%，法人客戶日均持倉量占比分別為39%、36%和37%，與國際成熟市場相當。耐候小口徑16mn無縫管廠、礦山和貿易商等全鏈條客戶積極參與市場，大商所黑色系曾經(jīng)成為國內市場產業(yè)客戶參與水平較高的范疇之一。
與此同時，相關種類的期現(xiàn)貨價錢也完成了良性互動。上半年，鐵礦石的期現(xiàn)價錢相關性為0.96，鐵礦石價錢與普氏價錢指數(shù)相關性為0.98，價錢得到越來越多實體企業(yè)和社會各界的認同，已成為國內外現(xiàn)貨貿易和指數(shù)編制的重要參考。
在實踐運營中，貿易企業(yè)越來越看重鐵礦石價錢發(fā)現(xiàn)的作用及其全球影響力。王雪彬表示，中國作為全球大的鐵礦石進口國與消費國，去年鐵礦石的需求有80%來自進口，但持久以來，中國缺乏鐵礦石定價的話語權，中國企業(yè)進口鐵礦石需求參考國外普氏指數(shù)停止定價，在大連商品買賣所推出鐵礦石后，普氏指數(shù)越來越多地遭到大商所鐵礦石的影響，今年上半年二者相關性曾經(jīng)到達98%。
大商所相關人士表示，下一步，將推進鐵礦石引入境外投資者，進一步完善市場構造，促進價錢愈加公開、透明
