在金八爽約之后，銀九步其后塵，再次敗走麥城。10月份國內(nèi)直縫焊管需求遠(yuǎn)低于市場預(yù)期，鋼價(jià)延續(xù)弱跌走勢，部分品種的已經(jīng)跌至谷底，大有跌無可跌之勢，因此，今年10月份鋼價(jià)窄幅震蕩運(yùn)行為主，整體抗跌能力有所增強(qiáng)。
10月鋼價(jià)弱勢下行，跌勢有限。據(jù)市場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止10月29日，全國重點(diǎn)城市，25mm三級螺紋鋼均3483元/噸，較上月同期(9月29 日)跌4元;6.5mm高線均價(jià)3484元/噸，環(huán)比上月跌42元;5.5mm熱卷均價(jià)3461元/噸，環(huán)比上月跌98元;20mm中厚板均價(jià)3424元 /噸，環(huán)比上月跌87元;1.0mm冷板均價(jià)4357元/噸，環(huán)比上月跌73元。
1、鋼廠生產(chǎn)偏高但供應(yīng)壓力仍存
國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，9月份我國粗鋼日均產(chǎn)量在218.07萬噸，環(huán)比增長1.99%;直縫焊管日均產(chǎn)量311.83萬噸，環(huán)比增長5.14%，分別創(chuàng)下歷史最高水平。盡管進(jìn)入10月份以來，我國主流鋼廠因?yàn)橛唵螠p少、出口下降、霧霾等環(huán)境治理等一系列的因素生產(chǎn)有所下降，但日均粗鋼產(chǎn)量依舊在210 萬噸以上高位，鋼市供應(yīng)壓力仍存。
中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，10月上中旬粗鋼日均產(chǎn)量分別為212.81萬噸和210.68萬噸，旬環(huán)比分別下降1.11%和1.0%。但目前國內(nèi)主要鋼廠開工率仍維持90%以上，反應(yīng)鋼廠產(chǎn)量仍居高位。而國家近期雖然出臺了一系列的關(guān)于淘汰鋼鐵落后產(chǎn)能、環(huán)保治理等政策措施，但市場多認(rèn)為僅為指導(dǎo)性文件，尚且缺少具體的實(shí)施措施，對降低直縫焊管生產(chǎn)效果十分有限。進(jìn)入十一月份后，隨著鋼廠檢修陸續(xù)完成，粗鋼產(chǎn)量存在反彈的可能;但環(huán)境污染越來越嚴(yán)重，加之恰逢三中全會召開的關(guān)鍵時(shí)期，不排除國家在短時(shí)期內(nèi)用強(qiáng)制措施關(guān)停一批高污染鋼企?？傮w來看，淡季來臨，需求面臨剛性減弱，而上游生產(chǎn)仍有反復(fù)，后市供應(yīng)壓力還將繼續(xù)增加。
2、進(jìn)入季節(jié)性淡季終端需求逐步走弱
轉(zhuǎn)眼即將進(jìn)入11月份，預(yù)示著冬季的開始，直縫焊管市場傳統(tǒng)的季節(jié)性需求淡季來臨。一方面是北方地區(qū)氣溫降持續(xù)劇降，戶外工程項(xiàng)目施工進(jìn)度放緩，將對線螺等建筑直縫焊管需求的釋放造成很大的影響。另外一個(gè)方面，進(jìn)入年末后，保障房項(xiàng)目在9月底基本完成全年開工、建成任務(wù)的98%和87%，經(jīng)過10月份的施工已經(jīng)基本完成，后期對建筑直縫焊管需求的拉動(dòng)作用有限。而鐵路建設(shè)投資在接下來的幾個(gè)月內(nèi)會迎來加快推進(jìn)期。
另外，最新數(shù)據(jù)顯示，中國10月匯豐制造業(yè)PMI初值升至50.9，創(chuàng)7個(gè)月新高，反應(yīng)中小企業(yè)處于回暖階段，但作為主體的規(guī)模以上企業(yè)如何，還有待觀察。汽車行業(yè)產(chǎn)銷依舊名列前茅，家電業(yè)有所好轉(zhuǎn)，但造船工業(yè)下降依舊明顯，機(jī)械制造較為平穩(wěn)，整體來看，未來制造業(yè)仍顯弱勢，對板材需求的拉動(dòng)力可能有所減弱。
3、原料成本高位回落尚有下跌空間
10月份進(jìn)口礦等主要燃原料價(jià)格先漲后跌，就進(jìn)口礦而言，價(jià)格仍處高位;當(dāng)前鋼價(jià)持續(xù)回落、環(huán)保壓力重大影響原料需求;但冬季來臨，鋼廠內(nèi)部原材料庫存有限，即將進(jìn)入冬儲季節(jié)，鋼企繼續(xù)打壓原料價(jià)格的支撐不足。雖然10月份直縫焊管產(chǎn)量小幅下降，但三季報(bào)中多數(shù)鋼廠盈利好轉(zhuǎn)，11月鋼廠開工或存在反復(fù);與此同時(shí)，下游鋼市進(jìn)入季節(jié)性淡季也將影響燃原料價(jià)格走勢，加上主流鋼廠最新一期的報(bào)價(jià)多以穩(wěn)中下調(diào)為主，成本壓力也在回升。因此筆者認(rèn)為，11月份進(jìn)口礦等原料價(jià)格還將走弱，但下跌空間有限。
4、三中全會政策預(yù)期矛盾機(jī)遇挑戰(zhàn)共存
時(shí)間進(jìn)入年末，從今年的經(jīng)濟(jì)回暖情況來看，國家層面不大可能像去年一樣出臺更多的穩(wěn)增長措施，值得期待的是即將于11月9日召開的十八界三中全會，將對全面深化改革問題并作出總體部署。房地產(chǎn)調(diào)控，環(huán)境污染治理、土地改革等多領(lǐng)域有望出臺決策性文件，整體來說，市場對十八屆三中全會的政策紅利有一定的預(yù)期，就鋼鐵行業(yè)而言，預(yù)期中的市場信心將增加。另外，已經(jīng)出臺的淘汰落后產(chǎn)能政策、環(huán)境治理政策的執(zhí)行也將更加的深入，如果得力，也將對后期鋼市起到明顯的提振作用。
5、北鋼南運(yùn)開啟南方市場壓力大增
冬季悄然來臨，北方地區(qū)因?yàn)楸鶅鲇暄┨鞖庠龆喽鴮?dǎo)致戶外施工項(xiàng)目進(jìn)度必然放緩，影響建筑直縫焊管需求的釋放，今年的直縫焊管冬儲前景不明;但北鋼南運(yùn)活動(dòng)卻已經(jīng)開啟，進(jìn)入11月后規(guī)?；?qū)⒅鸩綌U(kuò)大，屆時(shí)南方地區(qū)鋼市供應(yīng)壓力可能增大;加上當(dāng)?shù)乇旧硪矊⒚媾R季節(jié)性需求下降的硬傷，因此，11月份，國內(nèi)直縫焊管供求矛盾走強(qiáng)是乎成為必然，或?qū)⒗^續(xù)制約鋼價(jià)的走勢。
綜合觀點(diǎn)：市場下游需求正在進(jìn)入季節(jié)性淡季行情，盡管有鐵路投資加快在支撐，但房地產(chǎn)市場面臨更加嚴(yán)峻的政策調(diào)控;且穩(wěn)增長的政策紅利也在逐步消退，雖然市場對于三中全會抱有較大的希望;但是產(chǎn)能過剩壓力不減，原材料市場又在走弱，且資金流動(dòng)性松動(dòng)的可能性不大;加上鋼價(jià)的持續(xù)下降已經(jīng)使得市場信心不足。因此，筆者認(rèn)為，11月份鋼價(jià)走勢整體繼續(xù)弱勢震蕩為主，或在月中旬三中全會期間有短期反彈行情出現(xiàn);重點(diǎn)關(guān)注政策面及鋼廠生產(chǎn)情況。
